中信银行400亿元可转债明日路演 逾千倍认购数或再现

【财联社】（记者 姜樊）2月27日晚，中信银行发布宣布拟发总额不超过400亿人民币的可转债。本次发行可转债的募集资金将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充核心一级资本。

实际上，从去年以来，银行业以可转债的形式补充一级资本的动作屡见不鲜。据财联社记者不完全统计，自去年以来银行拟发和已发的可转债总额近2000亿元，其中交通银行拟发600亿元，浦发银行获批发行500亿元。

业内人士也有猜测，中信银行补充一级资本可能更多源于监管的要求。此前有消息称，中国系统重要性银行名单或将于今年公布，六大国有银行，以及包括中信银行在内的12家股份制银行均将榜上有名。如果该消息属实，这些银行将会面临比普通银行更为严格的资本要求。

值得注意的是，此次发行的400亿A股可转债将于本周五（3月1日）举行网上路演。纵观此前平安银行可转债大卖，中信银行此次可转债是否能够再创银行可转债新高，仍有待市场检验。

发布可转债增强抵御能力

中信银行在此次发行可转债的募集说明书中披露，未来募集资金的到位和资本及时有效的补充，将有利于中信银行进一步提升资本充足水平和盈利能力，增强风险抵御能力和核心竞争实力，实现良好的经营业绩和财务表现。

银行的一级资本中主要为核心一级资本，以及其他一级资本。自去年以来，银行业加大力度补充的资本多为一级资本。

中信银行在此前发布的《2018年度业绩快报》显示，中信银行2018年归属本行股东的净利润445.13亿元，同比增长4.57%。而不良贷款率较同期出现微升至0.09个百分点至1.77%。

“今年银行业整体的不良贷款率可能还会持续攀升。”有银行业内人士向财联社记者表示，在经济下行压力仍存的情况下，企业违约的可能性依然较大，这可能会影响到银行业不良贷款的规模以及不良率的数据。

按照资本管理办法要求，系统重要性银行要计提1%的附加成本，这意味着系统重要性银行对于核心一级资本充足率的监管最低标准实际上达到8.5%。同时，商业银行还需计提2.5%的储备资本、0到2.5%的逆周期资本，均由核心一级资本来补充。

根据中信银行2018年三季度业绩报告显示，截至去年9月末，中信银行（集团口径）核心一级资本充足率8.65%，比2017年末上升0.16个百分点。这意味着中信银行刚刚踩线系统重要性银行对于核心一级资本充足率的最低要求。

中信可转债能否大卖火热？

今年平安银行可转债让整个债市烈火烹油：平安银行日前发行的260亿元可转债，网下机构10.75万亿元争抢79.97亿元额度，认购倍数创出历史记录。中信银行能否延续平安银行的势头，还有待本周五网上路演。

基金投资人士指出，2019年股票市场总体呈现中性偏乐观，可转债的估值很大程度跟随股市上涨，向上有弹性。另一方面，2018年权益市场经历普跌之后，转债估值本身已经不高，而未来货币和信用逐步宽松的市场环境下，债市下跌的概率较低，转债估值很难被进一步压低，向下具有防御性。综合来看，可转债产品已进入可配置、值得关注的绝对收益区间。

分析人士指出，当前时点，可转债配置性价比较高：一是转债具有扎实的债底、可以接受的纯债溢价率；二是股票市场估值较低但波动较大，对于正股波动性较大的板块，可以选择配置可转债，用较高的安全边际博取向上的弹性。

此外，财联社记者获悉，中信转债此次得到大股东中信集团的全力支持，中信集团拟按持股比例认购65.97%的发行规模，以起到反摊薄的目的。

附录：去年以来部分银行以可转债形式补充资本金的情况

2018年1月 常熟银行发行30亿可转债

2018年1月 江阴银行发行20亿可转债

2018年1月 无锡银行发行30亿可转债

2018年8月 吴江银行发行25亿可转债

2018年11月 张家港行发行25亿可转债

2018年12月 交通银行拟发行600亿元的可转债

2018年12月 浦发银行获批发行500亿元的可转债

2019年1月 平安银行发行260亿元可转债

2019年2月 中信银行拟发总额不超过400亿元可转债

[责任编辑：CX真]