大额存单利率率先上行 大行上浮至基准1.45倍

佘庆琪

第一财经记者从一位城商行人士处获悉，近期，大行、股份行和城商行、农商行的大额存单利率上限上调，已分别由之前的1.4倍、1.42倍、1.45倍上调到1.5倍、1.52倍及1.55倍。

第一财经记者进一步了解到，建设银行、农业银行最新发行的大额存单发行利率均达到基准利率的1.45倍，超出了此前1.4倍的上限。

中国人民银行行长易纲近日在博鳌亚洲论坛上表示，未来要做的市场改革是存贷款利率和货币市场利率这两个轨道的利率逐渐统一。机构人士认为，取消基准利率并采用市场基准利率是大方向，放开大额存单利率浮动上限，是利率市场化推进的一部分。

大额存单利率上行

记者从多家银行获悉，大额存单利率近期明显上行，上浮比率已超出此前央行规定的上限。

第一财经记者从浦发银行上海某支行处获悉，该行本周发行的三年期大额存单利率已达3.99%，较基准利率上浮45%，而此前的大额存单利率上限为基准利率1.4倍。

四大行中，建设银行大额存单利率已经先行上调，该行4月14日发行的一年期个人大额存单产品利率为2.175%，较基准利率上浮45%。

农业银行辽宁分行4月16日起，一年期个人大额存单利率也调整至基准利率1.45倍。

多位业内人士对第一财经记者表示，近期结构性存款大热或是大额存单利率上行的诱因之一。据介绍，大额存单是银行面向低风险偏好客户揽储的一个重要方式，但自主定价能力弱于结构性存款。

第一财经记者根据央行数据统计，结构性存款在2018年前两个月累计增加14074.32亿元，超过此前11个月的累计增量。截至今年2月底，结构性存款总存量达到8.4万亿元。

兴业研究分析师梁世超对记者表示，结构性存款的发展助推了利率市场化，也在一定程度上培养了银行对存款的自主定价能力。但和传统的执行法定利率的存款相比，目前结构性存款存量仍然很小，在银行负债占比较低。

除了大额存单利率上限上调，接受记者采访的多位银行人士表示，近期各行感受到利率市场化进程的加快，不仅体现在大额存单利率上限调整，也表现为定期存贷款与衍生品的挂钩。

一位国有大行北京分行人士对记者透露，该行拟推行基于存款和理财的利率互换产品，以一年期定期存款为例，将客户存款利率上浮至1.92%，客户叙做与浮动利率（DEPO）的挂钩利率互换后，客户收取的利率即为一年期DEPO+0.32%。

利率市场化改革推进

近期，易纲在博鳌亚洲论坛2018年年会分论坛上表示，中国正继续推进利率市场化改革。目前中国仍存在利率“双轨制”，存贷款方面仍有基准利率，而货币市场利率完全由市场决定。目前商业银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮，根据商业银行自身情况来决定真正的存贷款利率。

“其实最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是我们要做的市场改革。”易纲称。

梁世超对记者表示，近期市场上也传闻存款利率上限将取消，从大方向看，取消基准利率并采用市场化的基准利率是改革方向。

梁世超称，存款定价上限若放松，商业银行短期内争夺存款、大幅上调存款利率的概率不高。目前存款定价上限若松绑将有助于弥合“货币市场-存款”利差和“贷款-存款”利差，有助于加速存款回表进程。

天风证券孙彬彬则认为，大额存单往往是存款利率市场化的最开始阶段。如果大额存单利率上行，将推进“表内利率市场化”，对整个金融市场与资管行业格局都将带来深远影响。

他进一步分析道，近10年来，伴随着银行理财规模的快速发展，表外利率已经具备市场化特征。然而，银行理财作为资管产品的一种形式普遍具有刚性兑付的特征，并不符合“资产管理”的本源含义。并且由于以资管产品的形式存在，事实上规避了存贷款业务的金融监管。

孙彬彬认为，与市场化的表外利率不同，放开大额存单或存款的利率浮动上限，代表的是以表内利率浮动为代表的利率市场化。

[责任编辑：CX真]