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法兴银行6款理财收益大跌眼镜 从26.67%滑向0.5%

来源: 21世纪经济报道  2013-05-06 10:13

本报理财数据分析员 刘振盛 上海报道

近日,法兴银行发行3年期一篮子货币挂钩每日观察并累计收益型人民币结构性产品,挂钩的是欧元兑美元汇率、澳元兑美元汇率,年化预期收益率最高可达6.50%。

该产品设置12个观察期间,每个观察期为3个月,且每个观察期都设置付息日。虽然是3年期限,但在3个月封闭期后,投资者就可在每月的25日申请赎回全部或部分本金,相当于其投资期限最短缩至3个月。不过提前赎回不能保证100%本金安全。

本报调查发现,结构性产品抛出的高预期收益率,往往能抓住投资者贪婪的心。但事实上,这类产品很多最终被证明只是“镜中花,水中月”,值得投资者警觉。

譬如,银率网的产品信息就显示,自2012年四季度以来,法兴银行就频登到期收益较低理财产品榜单,其中不乏原预期年化收益率超过10%的“诱人”理财产品。

40%?不,0.75%

Wind资讯统计,2012年至今,法兴银行共发行71款理财产品,市场份额占比为0.16%,在123家中外资银行里位列中游,不过在外资行的排 名却达到第6位。另外,该银行的不少产品预期收益不错。银率网统计显示,今年一季度发行的理财产品中,投资期限6个月至1年的预期收益率排名单上,法兴银 行平均为7.6%,排名第四。

但是,较好的预期收益并非都能落袋为安。本报不完全统计,2012年四季度至2013年一季度,法兴银行就有6款结构性产品仅获最低收益率,其中包括部分预期收益率曾让市场哗然的理财产品。

比如,在银率网统计今年一季度到期的理财产品中,法兴银行的1.5年期一篮子股票挂钩人民币投资产品 颇为显眼。因为它预期年化收益率最高可达26.67%,但实际到期仅为0.5%,与活期存款利息相差无异。这也给那些被高收益诱惑的投资者警醒。

这款产品成立于2011年7月底,属于保本浮动收益型结构性产品,选择挂钩建设银行、东方电气和中煤能源三只港股。上海某外资行财富管理部负责人分析,挂钩的股票数量较多,且行业分布涉及银行、电力设备和煤炭三个领域,相互的行业关联度较弱,这就意味着达到预先设定条件的难度会很大,因此给出较高预期收益率也在情理之中。

在结构设计上,如果三只挂钩股票的期末价格都小于或等于其初始价格的140%,潜在最高到期总收益则达40%;但只要某家公司的股票期末价格大于其初始价格的140%,到期的总收益就仅有0.75%。最终,该产品在2013年1月29日到期时,仅获得最差回报。

另一款两年期一篮子商品挂钩人民币投资产品的遭遇也相似。该产品在2011年3月成立,存续期限2年,在到期100%本金、最低收益保障的基础上,预期年化收益率最高可达9%,媲美信托产品的表现。

其挂钩标的是黄金、石油、铜三类商品,在任一评价日,表现最差的挂钩标的价格大于或等于其初始价格的110%,投资者当年的年化收益率可达9%;但表现最差的挂钩标的价格小于其初始价格的100%时,则仅有0.40%。

因此从结构上看,这是一款看好商品市场未来上涨机遇的产品,但是结果却并不如意。2011年3月以来,铜价走势基本一路向下,沪铜在此期间跌幅高达22%,结果该产品仅获得最差回报。

日元地雷

不完全统计显示,自2012年以来,法兴银行就发行了36款挂钩汇率的产品,占比在50%左右。

但是,让市场始料不及的日元贬值,却让美元兑日元类理财产品摔了跟头。在2012年下半年,法兴银行发了5款挂钩美元兑日元的结构性产品,但在2013年1月底、2月底到期的两款产品,都仅获得0.1%的年化收益率。

以2012年7月底发行的六个月美元兑日元汇率挂钩人民币结构性产品为例,公开资料显示,这款产品的最高预期收益率可达5.5%,最低则是 0.1%。在结构上设置为区间波动,若美元兑日元汇率始终大于预设区间的下限且始终小于上限,就能拿到5.5%的年化收益率;另外,如果曾小于或等于下 限、大于或等于上限,只能获得0.1%收益。

其预设区间范围分别是初始价格上涨6和下跌2.5。但是产品成立后不久,在日元持续贬值等因素影响下,美元兑日元汇率持续走高,在该理财产品存续期间的涨幅达17%,最终仅能获得0.1%的微薄收益。

另外,在2012年8月,法兴银行还发行了1.5年期美元兑日元汇率挂钩人民币结构性产品。

该 产品设置了3个观察期间,在任一观察期间里,若美元兑日元汇率的价格始终未突破该观察期间对应的预设区间,投资者在对应的付息日将获得6.5%年化收益 率;但只要在观察期间的任一评价日,汇率价格曾经突破该观察期间对应的预设区间,投资者在对应的付息日将获得0.4%收益率。

法兴银行却没预料到,从2012年9月开始,随着美元指数触底反弹以及紧接着日元大幅贬值,美元/日元的走势开始彻底反转,并且大幅度上涨。而该产 品的第一个观察期间是从2012年8月8日至2013年2月8日,预设区间为77-84,但从2012年12月中旬开始,美元/日元就已经突破84关口, 并且稳稳站在上方。

事实上,汇市波动不仅只让法兴银行的理财产品没有收获最佳收益。银率网统计,一季度到期收益较低理财产品中,南洋商业银行也有6款挂钩汇率的产品未能获得预期最佳回报。不过其挂钩的多为欧元/美元的汇率表现。

[责任编辑:曾真真]

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